Quotidien Bourse

Les marchés d’actions européens ont démarré cette première séance de la semaine en forte baisse. Le rapport sur l’emploi US qui a fortement fait chuter les marchés américains, vendredi soir, a donc continué à peser malgré des résultats trimestriels d’entreprises satisfaisants. Le résultat des élections, en France et en Grèce, où les partis conservateurs ont été battus, a fait aussi redouter aux investisseurs la remise en cause des mesures d’austérité prises pour endiguer la crise de la dette des Etats européens.

La baisse des indices boursiers européens a donc matérialisé ses différentes craintes et interrogations.

Le CAC 40 a donc accusé le coup. Une fois n’est pas coutume, ce sont les valeurs bancaires qui ont progressivement tiré l’indice parisien vers le haut.

A la clôture, l’action BNP Paribas gagnait 4,21 % à 30,21 euros alors que celle de la Société Générale remontait de 4,02% à 17,99 euros.

En revanche, Crédit Agricole a souffert du fait de sa forte implantation en Grèce ; la valeur a perdu 2,36% à 3,55 euros, la valeur enregistre la plus forte baisse de l’indice phare parisien.

L’action Lafarge, dépendante de la conjoncture termine en hausse de 4,03 % à 30,49 euros.

Sur le plan des indicateurs économiques, les commandes à l’industrie allemande sont ressorties supérieures aux attentes (augmentation anticipée de + 0,5 %) en augmentation de 2,2% pour le mois de mars, rassurant sur la santé de l’économie allemande.

L’indice CAC 40 a donc bien redressé la barre puisqu’il a conclu la première séance de cette semaine en hausse de 1,65 % à 3214 points.

Les principaux indices boursiers européens ont ouvert en hausse ce jeudi matin. Les investisseurs ont préféré privilégier les bons résultats trimestriels, enregistrés par bon nombre d’entreprises.

Pour autant, les hirondelles ne font pas le printemps et dans la matinée de nouvelles tensions sont apparues sur une adjudication de dette souveraine espagnole.

Suffisant pour faire repartir les marchés en sens inverse ? Finalement non, après un petit tassement, les bourses européennes sont reparties à la hausse. L’indice CAC 40 gagnait 1,15 % à 13 heures. Il faut dire que beaucoup étaient en attente des indicateurs américains de l’après-midi et de la conférence de presse de Mario Draghi.

Les taux directeurs de la BCE sont restés inchangés et les propos du Président de l’institution monétaire européenne n’ont finalement que peu convaincus, notamment du fait que de nouvelles mesures de soutien ne semblent pas prévues. En référence à l’onomatopée utilisée par Jacques Chirac, ça a fait pschitt.

L’indice CAC 40 finit la journée sur une petite baisse de 0,09 % à 3223 points. Les investisseurs auront aussi prix en compte les indicateurs économiques américains avec notamment 365 000 inscriptions au chômage qui ont été enregistrées au cours de la semaine du 28 avril pour 375 000 attendus. Les marchés d’actions américains se repliaient aussi légèrement à la clôture parisienne.

Du côté des principales baisses, on retrouve une nouvelle fois le secteur bancaire. Le cours de l’action BNP Paribas baisse de 3,16 % à 29,09 euros, celui du Crédit Agricole chute de 2,95 % à 3,65 euros et enfin, la Société Générale, qui a pourtant vu son cours progressé en première partie de journée, voit son cours reculer de 4,24 % à 17,26 euros.

Sur le front des valeurs en progression, l’action Alstom continue sa jolie progression (plus de 20 % depuis le début de l’année). Les résultats de la société pour le premier trimestre sont attendus demain matin avant bourse.

Hier, les marchés ont réagi violement au fait que les taux ont dépassé les 6 % sur le 10 ans espagnol. Ce jour, on aura eu une configuration un peu différente avec des taux en forte hausse, du simple au double, avec deux adjudications espagnoles mais, cette fois-ci sur des maturités courtes. Plusieurs facteurs sont venus contrecarrer cette annonce. Le premier est une série de rachats à bon compte sur les valeurs bancaires qui ont fortement attaquées au cours des dernières séances. Le Japon a également annoncé verser une somme de 60 milliards de dollars supplémentaires au FMI pour permettre à l’institution d’avoir davantage de moyens face à la crise ;

Enfin, le moral des investisseurs allemands s’est encore amélioré en avril alors qu’il était attendu en baisse.

En milieu d’après-midi, les statistiques américaines sont ressorties mitigées notamment avec les mises en chantier. Les marchés américains ont également ouvert sur une note positive venant soutenir la tendance en Europe.

Les marchés d’actions européens finissent donc en forte hausse ; avec, à la clôture parisienne, un indice CAC 40 qui grimpe de 2,72 % à 3292 points. A Francfort, l’indice DAX termine aussi en hausse à l’identique de la plupart des indices européens.

Les valeurs bancaires sont les principales bénéficiaires de cette séance. Le cours de l’action BNP Paribas a progressé de 6,86 % à 30,99 euros, celui de la Société Générale de 8,60 % à 18,56 euros et enfin le cours du Crédit Agricole a repris 7,42 % à 3,99 euros.

Sur le front des autres valeurs, l’action Danone progresse de 2,91 % à 53,08 euros après avoir confirmé ses objectifs de croissance pour 2012.

Aucune baisse n’est enregistrée parmi les valeurs de l’indice CAC 40.

Les Bourses européennes ont évolué pour cette dernière séance de la semaine en territoire négatif. Malgré la progression des marchés américains hier au soir, les investisseurs ont retenus deux informations qui les ont majoritairement incités à vendre.

Tout d’abord, l’annonce que la Chine enregistre une croissance moins forte, quoique de 8,2 %, que celle qui avait été anticipée. Deuxième point, les nouvelles tensions sur le marché obligataire qui touchent directement l’Espagne dont les taux à dix ans oscillaient en matinée à près de 6 %.

L’ouverture des marchés américains s’est également faite dans le rouge, venant conforter la tendance. L’indice de confiance de l’Université du Michigan s’est établi en avril à75,7 contre 76,6 attendus a fait se dégrader encore davantage la situation.

Dans cet environnement de nouveau très tendu, l’indice CAC 40 finit sur une forte baisse de 2,47 % à 3189 points.

Sur le plan des hausses, on notera qu’une seule valeur termine dans le vert. Il s’agit de l’action L’Oréal qui progresse de 1,15 % à 92,14 euros au lendemain de la publication de son chiffre d’affaire pour le premier trimestre.

Les valeurs bancaires sont particulièrement concernées par les tensions sur les dettes des Etats de la zone euro. A ce titre, elles ont donc été une nouvelle fois lourdement sanctionnées.

Le cours de l’action BNP Paribas perd donc 5,22 % à 30,40 euros, celui du Crédit Agricole  5,08 % à 3,90 euros et enfin, la Société Générale voit son cours chuté de 5,79 % à 17,80 euros.

Les valeurs cycliques sont des actions qui ont notamment pour caractéristique de voir leurs cours être étroitement associés aux cycles économiques.

Les valeurs cycliques ont donc des chiffres d’affaires et des résultats qui sont fortement influencés par l’environnement économique. Les investisseurs sur les marchés boursiers vont donc acheter, ou non, la conjoncture économique future en estimant son impact sur les bénéfices des sociétés cotées. Les valeurs cycliques correspondent notamment aux valeurs des secteurs des télécommunications (France Télécom), des pétrolières (Total), du secteur du BTP (Bouygues) ou du secteur automobile (Renault).

Les valeurs cycliques s’achètent en bas de cycle économique et se revendent en haut de cycle.

L’objectif, qui consiste à acheter en bas de cycle et à revendre en haut de cycle, implique une bonne appréhension des phénomènes économiques. La difficulté étant bien entendu pour les investisseurs d’identifier ces hauts et ces bas de cycle. En période de croissance, les valeurs cycliques vont donc réaliser de bonnes performances alors qu’elles afficheront de moins bonnes performances en période de ralentissement économique. Dans un tel contexte, il est souvent préférable de privilégier des sociétés agro-alimentaires, pharmaceutique ou encore de la distribution, au détriment des secteurs cycliques.